2022年は業績相場

2022年はテーパリングの前倒しと、3回の利上げが視野に入っています。

するとコロナ以降、お金ジャブジャブの相場でいくつも生み出されたハイパーグロース株や高PER銘柄の株価成長が急転し、企業決算や業績に株価が連動する業績相場になっていくと予想できます。

2021年12月24日に公開されたニッセイアセットマネジメントのレポートによると、2021年以降の米国株式市場は完全に業績相場に移行していることがわかります。

2021年1月まではPER（株価収益率）の高い人気銘柄に資金が流入していましたが、2021年2月以降はEPSの上昇率が高い銘柄の方が株価を押し上げた相場に一転しています。

米国株投資を普段からされている方は、Snowflake、Crowdstrike、Tesla、Zoomの株価を思い出して下さい。

Zoomはもう少し早く反応しましたが、先程あげたハイグロ銘柄の多くは2021年2月頃より株価が下がり始めました。

出典：Google Finance

おそらく、2022年以降もEPS成長率の高い銘柄の株価が上がりやすい相場になり、反対に高PERかつ業績の成長が鈍化している銘柄は売られる可能性が高くなっていくはずです。

ROICとは？

企業が利益を稼ぐ（EPSを成長させる）ための指標として使われるのが、ROEやROI、ROICだと思います。

多くの投資家はROEを使うことが一般的ですが、詳しい方はROICを使うと思います。

ROICを簡単に言えば、ROEとROAの良い点だけを採用した財務指標です。

より詳しく知りたい方は、Amazonで以下の書籍を購入することをお勧めします。

ニッセイアセットマネジメントのレポートによれば、2021年10月-12月期において、RIOCの高い企業ほど株価成長率が高かったというデータを発表しています。

出典：ニッセイアセットマネジメント

S&P500に組み入れられている時価総額$100B（約11.4兆円）以上の高ROE企業を調べてみると、かなりの確率で2021年の年初来リターンが上がっていることがわかりました。

2022年もこのような利益成長率の高い企業に注目していこうと思います。